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爱尔眼科(300015)

投资要点：

事件：公司发布了回购公司股份方案的公告。

点评：

拟回购股份用于股权激励或员工持股计划。公司拟使用自有资金不低于3亿元且不超过5亿元（均含本数）以集中竞价交易方式回购公司部分社会公众股份，回购价格不超过44.16元/股（含本数）。按回购资金总额下限人民币3.00亿元、回购价格上限44.16元/股进行测算，预计回购股份为679.3478万股，约占公司当前总股本的0.0947%；按回购资金总额上限人民币5.00亿元、回购价格上限44.16元/股进行测算，预计回购股份为1,132.2464万股，约占公司当前总股本的0.1578%。公司回购股份拟用于实施股权激励计划或员工持股计划。

回购价格高于市价，表明公司对其未来发展的信心。回购价格不超过44.16元/股，高于前日收盘价50%以上，表明公司对其未来发展的信心。公司拟回购股份用于实施股权激励或员工持股计划，有利于公司进一步建立和完善利益共享机制，提高员工凝聚力和核心竞争力，实现公司长远可持续发展。

业绩增速有望持续回升。2023Q1，公司实现营业总收入50.21亿元，同比增长20.44%；实现归母净利润7.81亿元，同比增长27.92%；增速环比2022Q4和同比2022Q1均有所回升，主要得益于疫情防控放松后眼科需求释放。预计屈光项目有望保持较快增长，主要得益于屈光手术量保持增长，同时高端手术占比进一步提高；视光项目有望保持较快增长，主要得益于国家青少年近视防控战略的实施及公司视光产品线不断完善。短期来看，公司业绩增速有望受益于疫情防控放开而保持回升。从中长期来看，国内眼科医疗服务市场持续扩容，公司不断巩固龙头地位，有望受益于行业增长红利。

投资建议：公司整合全球资源的能力不断提升，临床、教学、科研、人才全球一体化加速推进，规模及平台优势越来越凸显，长期发展可期。预计公司2023-2024年的每股收益分别为0.5元、0.65元，当前股价对应PE分别为56倍、44倍，维持对公司的“买入”评级。

风险提示：行业政策风险、医疗事故、人才流失、扩张不及预期、商誉减值等风险等。

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